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华泰期货橡胶日报20200402:库存高企,等待需求进一步跟进

2020年04月05日 16:21来源:未知手机版

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华泰期货橡胶日报20200402:库存高企,等待需求进一步跟进 2020.04.01 20:16:42华泰期货

原标题:华泰期货橡胶日报20200402:库存高企,等待需求进一步跟进 来源:研究院

1日,沪胶主力收盘9480(-200)元/吨,混合胶报价8800元/吨(-250),主力合约基差20元/吨(+100);前二十主力多头持仓73686(+2378),空头持仓110662(-4501),净空持仓36976(+2123)。

1日,20号胶期货主力收盘价7620(-145)元/吨,青岛保税区泰国标胶1105(-30)美元/吨,马来西亚标胶1070美元/吨(-20),印尼标胶1075(-25)美元/吨。主力合约基差-47(-5)元/吨。

截至3月27日:交易所总库存242467(-1040),交易所仓单236670(-2890)。

原料:生胶片37.07(+0.17),杯胶25.50(0),胶水36 (0),烟片39.02(+0.02)。

截止3月26日,国内全钢胎开工率为64.29%(+0.57%),国内半钢胎开工率为62.74%(+0.65%)。

观点:昨天沪胶重新走弱,总体跟随大市波动。基本面主要受海外疫情主导,而供应端有部分扰动,主要是国内云南产区受干旱及白粉病的影响,推迟开割一个月,或带来短期全乳胶价格的支撑。但现实库存高企是现货及近月合约的主要压力,本周公布的最新港口库存显示,库存继续增加,且增量不少,带来库存同比持续回升。二季度海外需求拖累将体现在国内出口订单上,预计二季度库存难以去化,橡胶中期价格压力仍存。短期来看,因期现价差缩窄持续,带来盘面部分套利离场,盘面空头力量有所减缓,短期空头力量不足,价格低位,但上涨驱动亦不足,价格总体跟随宏观氛围小区间摆动。

策略:中性

风险:产量大幅减少,库存转为去库,需求大幅回升等。

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